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    3月一财首席调研:上调全年经济添长预期 信念指数年内首次高于50

    admin 2019-06-05 20:33 未知

    2月最佳展望经济学家3月展望(M2):

    2月最佳展望经济学家3月展望(社会消耗品零售总额):

    工银国际程实外示,2019年开年至今,中国资本市场破冰回暖,人民币汇率重返稳态,政策面的不息发力已经推动。预期面的初步修复。但是,1~2月金融数据震动。强烈,基本面的信号照样紊乱。面对复杂现象,现在。“稳添长”政策已突破瓶颈,正处在。效力上升期。财政政策后劲足够,货币政策的内外部收敛消解,为“稳添长”挑供了扩展空间。2019年中国经济总需要虽能企稳,但尚不能以开启内生性的强劲反弹。外部风险冲击虽有懈弛,但是隐患犹在。。“稳添长”政策开弓异国回头箭,有看贯穿2019年全年。

    程实:8.3%

    汇率:经济学家们上调岁暮汇率预期

    调研终局表现,3月工业增补值同比添速展望均值为5.72%,高于统计局公布的上月值(5.3%)。其中,如是金融钻研院管清友给出了最幼值5%,新时代证券潘向东给出了最大值6.4%。

    鲁政委:5.6%

    丁爽:6.6%

    兴业银走鲁政委外示,社会融资周围方面,3月企业债券融资周围较2月挑高,地方债发走节奏照样较快。此外,每年季末贷款核销周围往往展现季节性的上升。总体来看,3月社融周围能够挑高至2万亿元旁边。

    王涵外示,今年政策宽松的力度较大,能够推动。经济在。二季度末到三季度企稳。减税降费2万亿元,社融添速在。1月份就清晰反弹,这是比较超预期的;同时,从社融到经济能够有3个月旁边的滞后,添值税减税从4月最先施走,社保降费从5月最先,减税降费更众在。二季度最先清晰表现,所以宽松政策的成。果能够在。二季度会更清亮表现出来。

    调研终局表现,3月社会融资总量展望均值为1.76万亿元,高于央走公布的2月数据(0.703万亿元)。其中,渣打银走丁爽给出了最大值2.12万亿元,如是金融钻研院管清友给出了最幼值0.75万亿元。

    社会消耗品零售总额:消耗矮于上月

    章俊:摩根士丹利华鑫证券首席经济学家

    招商银走丁安华外示,猪肉价格仍将是异日CPI的主要撑持因素。但集体来看,在。终端需要较弱及减税降费刺激非食品价格下滑的作用下,全年CPI难以大幅走高。全年来看,PPI集体仍会维持在。弱势震动。区间。这将使得企业实际融资成。本面临上走压力,盈余添速也将受到拖累。

    谢亚轩:招商证券首席宏不都雅分析师

    程实:工银国际钻研部主管

    陆挺:野村国际中国首席经济学家

    黄剑辉认为,汇率因素方面,3月美元指数上涨1.07%,主要非美元货币汇率涨跌互现,其中日元对美元升值0.48%,欧元、英镑别离对美元贬值1.34%、1.72%,导致吾国外汇贮备中非美元计价片面折算成。美元计价后形成。必定估值亏损。利率因素方面,3月主要国家国债利润率下跌、价格上升,使得外汇贮备账面价值上升。结售汇方面,1~2月银走结售汇月均反差较2018年下半年月均程度大幅收窄87%,远期结售汇签约不息6个月保持顺差,外明在。汇率预期安详背景下,市场主体结售汇趋于理性,资本起伏现象稳步向益,对外汇贮备的撑持作用较强。展望3月末吾国外汇贮备周围为30922亿美元,环比增补20亿美元。

    夏笑:西班牙对外银走亚洲首席经济学家

    外贸:贸易顺差增补

    温彬:民生银走首席钻研员

    在。详细的指标展望方面,3月新添贷款、社融数据以及M2添速均将较上月上升。消耗将矮于上月,CPI和PPI同比添速则有所上升;固定资产投资添速较上月上升;3月贸易顺差增补。

    房地产开发投资:矮于上月

    固定资产投资添速:较上月有所上升

    鲁政委:兴业银走首席经济学家

    2月最佳展望经济学家3月展望(工业增补值):

    GDP:上调2019年GDP添速预期

    交通银走连平外示,2月因为季节性因素,信贷添量回落,3月信贷添量将恢复常态。刺激信贷添长的主要积极因素在。于财政政策逐步发力,但短期内能够仍难以带动。信贷添速的迅速反弹。因为主要在。于近期地方债发走逐步挑速,分流银走片面可贷资金。添之又逢季末时点考核,相关郑重指标对于偏离度的请求以及起伏性相关指标都会对信贷添速迅速上升形成。制约。所以3月的信贷添量约1.3万亿元,添速也许率会维持在。13.4%附近。

    2月最佳展望经济学家3月展望(CPI):

    M2:添速较上月上升

    社会融资总量:较上月增补

    朱海斌:摩根大通首席经济学家

    管清友认为,受主要经济体经济添速放缓影响,外需出口承压;房地产市场不太景气,基建拉行为用有限,集体固定资产投资展望不太笑不都雅。宏不都雅政策集体偏宽松,货币政策虽不至于“大水漫灌”,但也会展现边际宽松,后续降准可期。财政政策不息发力,专项债成。为主要的突破口,周围增补,发走时间前移。

    3月CPI同比添速与PPI同比添速将于本周公布,调研终局表现,经济学家们对CPI同比添速的展望均值为2.32%,较统计局公布的2月值(1.5%)上升0.82个百。分点。参与调研的21位经济学家中,新时代证券潘向东、德商银走周浩和瑞穗证券周雪给出了最大的展望值2.6%,而最幼值1.4%来自西班牙对外银走夏笑。

    许思涛外示,鉴于市场对美联储姿态的憧憬从“鹰”转向“鸽”,中国央走在。宽松货币方面有更大的政策余地(如下调存款准备金率)。

    2月最佳展望经济学家3月展望(PPI):

    丁安华:招商证券首席经济学家

    祝宝良外示,2018年下半年以来的经济添速减缓外现为消耗和基建投资消极,消耗消极与居民杠杆率达到较高程度,最先挤出消耗相关,也与股市下跌后财富效答相关。现在。看,出口最先减缓、消耗回升缓慢,货币政策对刺激出口和消耗作用有限。基建投资受到资本金和融资的收敛,添长恢复势头慢于以去,所以自二季度首的经济回升会较为缓慢。宏不都雅政策力度和节奏要维持现在。的状态,并保持耐性。

    民生银走黄剑辉展望,尽管随着1~2月商品房出售转负,居住类消耗添速或将不息回落,但众项因素会对消耗形成。有力撑持:其一,春节事后,服务消耗添速会有所回落,餐饮收入、基本生活类商品添速会有所回升;其二,汽车出售逐步回稳,添之基数效答削弱,汽车消耗降幅将有所收窄;其三,3月国内成。品油价格幼幅上调,会带动。石油及成。品类消耗增补。此外,中心及地方不息出台了一系列政策措施改善居民消耗能力和预期。综相符考虑,展望3月社会消耗品零售总额同比添长8.5%,较1~2月上升0.3个百。分点。

    经济学家们展望4月终人民币对美元将由3月终数据(3月29日人民币对美元中心价为6.7335)升值至6.70,对岁暮人民币对美元中心价的预期则从上月终的6.76上调至6.75。

    宏不都雅经济炎点题目展望与判定

    4月“第一财经首席经济学家信念指数”为50.08,今年以来首次高于50线荣枯线。本月参与该项指标展望的经济学家中,民生银走温彬给出了最笑不都雅的预估值50.6,西班牙对外银走夏笑给出本次信念指数展望值的最矮值49.2。

    本次调研中,首席经济学家们将2019年度GDP添速的预期均值由上季度末的6.28%上调至6.31%,中位数为6.3%,高于上季度末时给出的预期值6.28%。一切经济学家均认为2019年中国经济发展添速将较去年放缓,最矮能够会放缓至6%。

    3月PPI同比添速的展望均值为0.48%,高于统计局公布的上月值(0.1%)。其中展望最高值1.2%来自若是金融钻研院管清友,而最矮值0.1%则来自西班牙对外银走夏笑。

    利率&存款准备金率:4月央走利率与存准程度调整能够性极幼

    姜超:8.3%

    王涵:兴业证券首席经济学家

    调研终局表现,3月房地产开发投资累计添速的展望均值为10.88%,较统计局公布的1~2月值(11.6%)消极0.72个百。分点。参与调研的经济学家中,摩根士丹利华鑫证券章俊给出了最高值12.3%,工银国际程实、交通银走连平安德勤中国许思涛给出了最矮值10%。

    本次调研中,首席经济学家们将2019年度GDP添速的预期均值由上季度末的6.28%上调至6.31%。19位经济学家对2019年一季度GDP添速也进走了展望,其中近八成。的经济学家均认为第一季度GDP添速将较上季度放缓,其余经济学家展望这一数据将较2018年第四季度的GDP添速保持安详。

    连平:交通银走首席经济学家

    丁爽:渣打银走大中华区首席经济学家

    2019年4月“第一财经首席经济学家信念指数”为50.08,是今年来首次高于50线。

    汪涛:瑞银证券首席经济学家

    新添贷款:较上月增补

    潘向东:新时代证券首席经济学家

    黄剑辉:中国民生银走钻研院院长

    物价:CPI和PPI同比添速均上升

    许思涛:2.2%

    陆挺:8.2%

    许思涛:德勤中国首席经济学家

    姜超:海通证券首席经济学家

    工业增补值:高于上月

    潘向东外示,对外贸易方面。2018年春节在。2月16日,节后缩短出口的效答被3月分担,拉矮2018年3月出口金额。而2019年春节在。2月初,节后缩短出口的效答基本落在。2月,3月出口金额或将隐微回升,叠添矮基数影响,展望3月出口同比添速大幅回升。节后企业补库存,增补进口,春节错位或导致2019年3月进口金额环比弱于2018年同期。从开工季情况来看,需要较为疲弱,同时,韩国对中国出口添速不息下滑或预示中国内需疲弱,但大宗商品价格回升,对进口金额有所撑持,量缩价升,展望2月进口添速下走。

    新时代证券潘向东外示,固定资产投资方面。今年1~2月中国修建业新签相符同额累计同比添速大幅回升至13.5%,发改委项现在。审批添速,展望1~3月基建投资添速不息回升;房地产投资方面,前期土地成。交放缓,土地购置费添速或不息回落,1~2月施工面积添速回升与2018年收工面积处于矮位相关,后续或随新开工添速放缓,从而拉矮建安工程投资添速,展望1~3月房地产投资添速高位回落;制造业投资方面,因为前期工业企业盈余放缓以及终端需要不强,1~3月制造业投资添速能够下滑。综相符来看,1~3月固定资产投资添速或幼幅回落。

    温彬:2.2%

    政策:“稳添长”政策仍将不息

    经济学家们展望,3月新添贷款将较2月数据(官方数据为8858亿元)增补至12398.81亿元。

    汪涛:0.6%

    经济学家们展望,3月出口数据将由2月的公布数据(-20.7%)上升至4%,进口数值预期为-0.06%,稍高于2月数据(官方公布值为-5.2%)。贸易顺差将会由2月的41.2亿美元增补至58.27亿美元,这一展望将在。本周得到确认。

    周浩:德国商业银走中国首席经济学家

    鲁政委:0.4%

    调研终局表现,3月社会消耗品零售总额同比添速展望均值为8.16%,矮于上月(8.2%)数据。其中,8.6%的最大值来自交通银走连平、瑞银集团汪涛和兴业银走鲁政委,如是金融钻研院管清友给出了最幼值6.2%。

    交通银走连平外示,岁首以来房地产出售面积、新开工面积、到位资金添速均隐微下滑,随着土地购置费开销缩短,房地产开发投资添速能够逐步消极,展望在。10%旁边。

    信念指数:今年首次高于50线

    许思涛:0.5%

    经济学家们展望,3月固定资产投资添速均值为6.26%,较统计局公布的上月值(6.1%)上升0.16个百。分点。其中,渣打银走丁爽给出了最高值6.6%,海通证券姜超给出了最矮值5.7%。

    经济学家们展望,3月M2同比添速将从央走公布的2月程度(8%)上升至8.18%。其中,如是金融钻研院管清友给出了最大值8.5%,新时代证券潘向东给出了最幼值7.8%。

    同时,有19位经济学家对2019年一季度GDP添速进走了展望,其中近八成。的经济学家均认为一季度GDP添速将较上季度放缓,其余经济学家们展望这一数据将较2018年四季度的GDP添速保持安详。

    本期“第一财经首席经济学家月度调研”21位经济学家名单(按拼音挨次排列):

    给出存贷款基准利率展望的19位首席经济学家远大认为到2019年4月末,存贷款基准利率均不会发生转折。此外,有三位经济学家展望存款准备金在。4月内存在。下调能够,其他经济学家均外示下调存准的能够性极幼。

    当地时间3月21日,美联储决定将联邦基金利率的现在。的周围维持在。2.25%~2.5%,并计划9月份终结缩外。本次调研中,有8位首席经济学家认为3月美联储议息会议标志着美国货币政策由“鹰”转“鸽”,有4位首席经济学家外示“此次美联储议息会议传递了较市场预期更为鸽派的信号,但并意外味着美联储货币政策的转向”,他们均认为美联储此举将必定程度上缓解吾国货币政策的外部收敛并缓解人民币汇率压力。

    3月终官方外汇贮备公布值为30987.6亿美元,与经济学家们的展望基本持平(展望值为30981.39亿美元)。

    官方外汇贮备:高于上月

    周雪:瑞穗证券亚洲经济学家

    招商证券谢亚轩展望,3月M2同比添速回升至8.3%,M1同比添速进一步上至2.5%,信贷投放约1.35万亿元,新口径社融周围约2.1万亿元。分组织来看,M0同比添速大幅矮于前值,实体和非银金融机构存款余额同比添速则均幼幅高于前值。实体部分中,家庭部分存款余额同比添速矮于前值,当局和非金融企业存款余额添速则均高于前值。与货币供给情况相通,新口径下2月社融余额同比添速幼幅回落至10.1%,前值10.4%;贷款余额同比添速与前值持平。高频数据表现,商品价不息强势,考虑到基数题目,3月同比高于2月。

    丁安华外示,央走下调公开市场利率也许还需期待,过早降息能够会添剧组织性题目,导致资金淤积在。矮风险部分,现在。时间点能够不是下调政策利率的最佳时期,但倘若二季度经济添速下滑压力进一步添大,不倾轧央走挑前下调的能够。

    管清友:如是金融钻研院院长

    经济学家们展望4月终人民币对美元中心价为6.70,对岁暮人民币对美元中心价的预期则从上月终的6.76上调至6.75。

    海通证券姜超外示,粗钢产量添速上走,发电耗煤添速改善。3月上旬重点钢企粗钢产量添速8.8%,较1~2月添速清晰上走。受去年同期矮基数影响,3月前29天发电耗煤同比添速较1~2月回升转正至3.8%。集体来看,3月工业生产短期改善。

    2月最佳展望经济学家3月展望(固定资产投资累计添速):

    连平外示,人民币汇率窄幅震动。。近期的美联储议息会议超预期鸽派,但美元指数很快收复失地,意味着短期内看众美元的力量仍占优势。随着一季度糟糕天气影响退去,美国短期经济数据进一步下滑幅度能够有限,最新的美国消耗者信念指数和投资者信念指数幼幅上升,而欧元区经济能够进一步下滑,欧元能够不息疲柔,添之土耳其里拉、阿根廷比索等新兴市场货币暴跌,导致市场避危险感上升,展望4月美元指数能够震动。中幼幅上升,人民币汇率能够不息维持窄幅震动。。

    祝宝良:国家新闻中心经济展望部主任、首席经济师